Les anticipations économiques des consommateurs de la zone euro ont montré des ajustements modestes en décembre 2025, selon les résultats de l’enquête sur les anticipations des consommateurs publiée cette semaine par la Banque centrale européenne.
L’enquête indique que la perception médiane de l’inflation sur les 12 derniers mois a progressé à 3.2 %, contre 3.1 % en novembre. Les anticipations d’inflation à 12 mois sont restées stables à 2.8 %, tandis que les attentes à plus long terme ont augmenté. L’inflation attendue à 3 ans est passée à 2.6 %, contre 2.5 % le mois précédent, et celle à 5 ans à 2.4 %, après 2.2 % en novembre.
L’incertitude entourant les anticipations d’inflation à court terme est restée inchangée. Les ménages aux revenus les plus modestes continuent de signaler des perceptions et des anticipations légèrement plus élevées que ceux aux revenus plus élevés, une tendance observée depuis 2023. Les jeunes adultes âgés de 18 à 34 ans ont, en moyenne, déclaré des niveaux d’inflation perçus et anticipés inférieurs à ceux des groupes plus âgés.
Concernant les revenus et la consommation, les attentes de croissance du revenu nominal sur les 12 prochains mois ont reculé à 1.1 % en décembre, contre 1.2 % en novembre. La croissance perçue des dépenses nominales sur les 12 derniers mois a diminué à 4.9 %, après 5.0 %. Les anticipations de croissance des dépenses sur les 12 mois à venir sont restées stables à 3.4 %. Cette stabilité masque toutefois des évolutions divergentes, avec une baisse des attentes parmi les ménages des 3 quintiles de revenus les plus faibles et une hausse chez ceux des 2 quintiles les plus élevés.
Les perspectives de croissance économique à 12 mois se sont légèrement améliorées, l’estimation médiane passant de moins 1.3 % en novembre à moins 1.1 % en décembre. En parallèle, le taux de chômage attendu dans 12 mois a augmenté à 11.0 %, contre 10.9 % précédemment. Les ménages aux revenus les plus faibles anticipent toujours le niveau de chômage le plus élevé à 13.2 %, tandis que les ménages aux revenus les plus élevés prévoient un taux de 9.5 %. Dans l’ensemble, les consommateurs s’attendent à un marché du travail relativement stable, le chômage futur restant proche du niveau actuellement perçu de 10.5 %.
Sur le marché du logement, les consommateurs anticipent une hausse des prix de leur habitation de 3.6 % au cours des 12 prochains mois, contre 3.4 % en novembre. Les attentes varient selon le revenu, allant de 4.1 % pour les ménages les moins aisés à 3.5 % pour les plus aisés. Les anticipations concernant les taux d’intérêt des prêts immobiliers ont également progressé légèrement, atteignant 4.7 % en décembre contre 4.6 % en novembre. Les ménages à faibles revenus s’attendent aux taux les plus élevés à 5.5 %, tandis que les ménages à hauts revenus anticipent des taux autour de 4.1 %.
L’accès au crédit semble toutefois légèrement moins contraint qu’auparavant. La part nette des ménages signalant un durcissement des conditions de crédit sur les 12 derniers mois a continué de diminuer en décembre, tandis que les attentes concernant un resserrement futur sont restées inchangées depuis octobre.
L’enquête mensuelle de la BCE repose sur les réponses d’environ 19 000 adultes dans 11 pays de la zone euro, dont la France, l’Allemagne, l’Italie et l’Espagne. Les résultats servent à alimenter les analyses de politique économique et complètent les autres indicateurs utilisés par l’institution. La prochaine publication, portant sur janvier 2026, est prévue pour le 27 février.
